چرا افزایش نرخ بهره ایالات متحده باعث وحشت در بازار سهام هند می شود

اگر اخبار مالی را دنبال می کنید ، عناوینی را خوانده اید که فدرال رزرو ایالات متحده (بانک مرکزی ایالات متحده) در حال افزایش نرخ بهره است. و این منجر به اصلاح شدید در بازارهای سهام هند شده است. این ممکن است برای برخی از افراد عجیب به نظر برسد ، اما نرخ بهره در ایالات متحده در واقع می تواند تأثیر مستقیمی بر بازارهای سهام هند داشته باشد.

پس از اعلامیه فدرال ایالات متحده مبنی بر افزایش احتمالی نرخ بهره ، سرمایه گذاران نهادی خارجی (FII) شروع به بیرون کشیدن از بازارهای سهام هند کردند. این امر منجر به تصحیح حدود 6 ٪ در Sensex در دو هفته گذشته ژانویه 2022 شده است.

در این وبلاگ ، ما به شما کمک خواهیم کرد تا درک کنید که چرا فدرال رزرو ایالات متحده قصد دارد نرخ بهره را افزایش دهد و چرا این امر باعث خروج FIIS از بازارهای سهام هند شده است. برای شروع ، بیایید درک کنیم که چرا ما فدرال رزرو قصد دارد نرخ بهره را تغییر دهد.

چرا فدرال رزرو ایالات متحده قصد دارد نرخ بهره را افزایش دهد؟

فدرال رزرو ایالات متحده از زمان شروع همه گیر Covid برای حمایت از رشد ، نرخ نزدیک به صفر را حفظ کرده بود. اما از آنجا که تورم در ایالات متحده در ماه دسامبر 40 سال به اوج خود رسید ، فدرال رزرو ایالات متحده تصمیم گرفته است نرخ بهره را افزایش دهد.

تورم در ایالات متحده به دلیل دو دلیل بیشتر افزایش یافته است. یکی ، اختلال در عرضه Covid (مانند خاموش کردن کارخانه ها به دلیل قفل شدن ، کمبود نیروی کار و غیره) تولیدات را کاهش داده است. دو ، تقاضا افزایش یافته است زیرا قابلیت های هزینه های مردم به دلیل پس انداز Covid و چک های دولتی که به مردم پرداخت می شود ، افزایش یافته است.

افزایش نرخ بهره یک واکنش استاندارد از هر بانک مرکزی برای مقابله با تورم است. افزایش نرخ بهره باعث می شود وام و خرج کردن مردم گران شود. از این رو ، بانک های مرکزی نرخ بهره را برای خنثی کردن تقاضا افزایش می دهند. ما یک وبلاگ نوشتیم که چرا یک بانک مرکزی در میان افزایش تورم نرخ بهره را افزایش می دهد. می توانید وبلاگ را بخوانید تا بفهمید که چگونه تورم تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی را دیکته می کند.

جدا از افزایش نرخ بهره ، فدرال رزرو ایالات متحده نیز تصمیم گرفته است تا تزریق نقدینگی را که برای حمایت از اقتصاد انجام داده است ، متوقف کند. در اینجا "تزریق نقدینگی" به ایالات متحده فدرال خرید اوراق بهادار از بانک ها اشاره دارد. فدرال رزرو به طور فزاینده ای برای تقویت عرضه پول با آنها ، اوراق قرضه (از بانک ها و سایر موسسات مالی) خریداری کرده است تا آنها بتوانند بیشتر به افراد و شرکت ها وام دهند.

با این حال ، اکنون تورم در ایالات متحده شروع به انتخاب کرده است. بنابراین فدرال رزرو ایالات متحده تصمیم گرفته است نرخ بهره را افزایش داده و برنامه خرید وثیقه را متوقف کند. به طور مؤثر ، این به معنای مکیدن نقدینگی اضافی (عرضه پول) موجود در بانک ها و سایر موسسات مالی است.

این مراحل از فدرال رزرو ایالات متحده باعث شده FII ها از بازارهای سهام در ایالات متحده و سایر بازارهای نوظهور مانند هند خارج شوند. بیایید دلایل را با جزئیات درک کنیم.

چرا FII ها از بازارهای سهام خارج می شوند؟

معمولاً سرمایه گذاران نهادی خارجی (مانند بانک ها و صندوق های بازنشستگی) در هنگام نقدینگی بیش از حد در سهام هند یا سایر بازارهای نوظهور سرمایه گذاری می کنند.

تزریق نقدینگی فدرال ایالات متحده به شرکتها و موسسات مالی در ایالات متحده اجازه می داد تا بیشتر و بیشتر پول خود را در اختیار داشته باشند.

در همین حال ، اوراق قرضه ایالات متحده به دلیل رژیم کم نرخ بهره در ایالات متحده نزدیک به 0 ٪ بهره را ارائه داد. با توجه به این عوامل ، بخشی از پول موجود با سرمایه گذاران نهادی ایالات متحده در سهام در سراسر جهان سرمایه گذاری شد. و این شامل بازار سهام هند نیز بود. در حقیقت ، این نقدینگی بیش از حد یکی از دلایلی بود که ما دیدیم که بازارهای سهام پس از اصلاح شدید در مارس 2020 به سرعت بهبود می یابیم.

در اینجا نمودار نشان می دهد که ورود سرمایه گذاران خارجی به بازارهای سهام هند.

همانطور که در نمودار مشاهده می کنید ، پس از تصحیح بازار سهام در مارس 2020 ، از FIIS جریان قابل توجهی وجود داشت. این منجر به بازگشت سریع در بازار سهام هند شد و این تجمع در سال 2021 نیز ادامه یافت. با این حال ، در 4 ماه گذشته ، خروج از FIIS رخ داده است.

بیایید به تفصیل دلایل فروش FIIS در سهام هند را درک کنیم.

نقدینگی محکم

تصمیمات فدرال ایالات متحده برای افزایش نرخ بهره و متوقف کردن خرید اوراق بهادار ، نقدینگی در سیستم را کاهش می دهد. این بدان معناست که برای سرمایه گذاری در دارایی های پرخطر مانند سهام ، پول آسان کمتری در دسترس خواهد بود. این یکی از دلایل اصلی اصلاح اخیر در بازارهای سهام هند است.

با این وجود ، این تنها دلیل نیست. افزایش نرخ بهره در ایالات متحده همچنین می تواند بازارهای سهام هند را از چند طریق پایین بیاورد. در اینجا برخی از دلایل اصلی وجود دارد.

نرخ بهره بالاتر در اوراق بهادار ایالات متحده به معنای حق بیمه ریسک سهام پایین تر است

حق بیمه ریسک به بازده بازده سهام منهای نرخ ریسک بدون ریسک که می توانید از اوراق قرضه دولتی ایالات متحده کسب کنید ، اشاره دارد. معمولاً با بالا رفتن نرخ بهره ، حق بیمه ریسک سهام افزایش می یابد. در نتیجه ، این باعث می شود سرمایه گذاری در سهام کمتر جذاب شود. به همین دلیل ، جریان های افزایشی به سهام ممکن است کاهش یابد. و بسیاری از FII های دیگر ممکن است از سهام هند خارج شوند زیرا انگیزه سرمایه گذاری در سهام پایین می آید.

افزایش نرخ بهره ممکن است منجر به کاهش ارزش شرکت ها شود

افزایش نرخ بهره ممکن است منجر به پایین آمدن ارزش شرکت ها شود و یکی از راه های ارزیابی سهام استفاده از روش DCF (تخفیف جریان نقدی) باشد. در این روش ، شما جریان نقدی آینده یک تجارت را برای 3-5 سال آینده پروژه می کنید و آن را با یک نرخ خاص تخفیف می دهید تا به ارزش امروز تجارت برسید.

هنگامی که نرخ بهره در اقتصاد بالاتر می رود ، نرخ تخفیف جریان نقدی آینده (نرخ تخفیف) نیز افزایش می یابد. و در نتیجه ، اگر شرکت نتواند از درآمد مورد انتظار بهتر عمل کند ، ارزش یک شرکت ممکن است در بازار افزایش نرخ بهره کاهش یابد.

بیایید این روش DCF را با یک مثال درک کنیم. بگویید ، جریان نقدی مورد انتظار یک تجارت به شرح زیر است:

سال 1 - روپیه. 5000 سال 2 - روپیه. 10،000 سال 3 - روپیه. 12،000

اگر آن را 4 ٪ تخفیف دهید ، ارزش امروز تجارت Rs است. 24،721. اما با افزایش نرخ بهره ، بیایید بگوییم نرخ تخفیف 6 ٪ خواهد بود. در این حالت ، ارزش فعلی شرکت به Rs کاهش می یابد. 23،692.

بنابراین ، به طور کلی ، ارزیابی شرکت ها ممکن است در میان افزایش نرخ بهره کاهش یابد. و به دلیل این کاهش ارزش ها ، سهام احتمالاً کمتر جذاب می شوند و ممکن است FIIS بخواهد سهام خود را در سهام کاهش دهد.

آیا باید نگران این اصلاح بازار سهام باشید؟

نه واقعا. تصحیح شده توسط سیاست های فدرال ایالات متحده برای اولین بار اتفاق نمی افتد. در ماه مه 2013 ، (در حال حاضر سابق) رئیس فدرال رزرو ایالات متحده ، بن برنانك گفت كه فدرال رزرو در صورت افزایش مداوم در شرایط اقتصادی ، "قدم به كنار می گذارد" در سرعت خرید اوراق قرضه. این قسمت از اعلامیه فدرال ایالات متحده مبنی بر اینکه برنامه بزرگ خرید اوراق قرضه خود را کاهش می دهد (که از زمان بحران مالی جهانی سال 2008 آغاز شد) به عنوان "Tantrum Tastrum" شناخته می شود.

به دنبال این اعلامیه ، بازارهای سهام آمریکا شاهد کاهش شدید بودند. در بازارهای سهام هند نیز اصلاح شدیدی وجود داشت. در طی یک ماه ، Sensex نزدیک به 10 ٪ اصلاح شد. با این وجود ، بازارهای سهام هند در چند ماه آینده عقب نشینی کردند.

اکنون ، میزان تصحیح یا زمان بازگشت از اصلاح بازار سهام همیشه غیرقابل پیش بینی است. اما غذای آماده از قسمت 2013 این است که بازارهای سهام در نهایت گزاف گویی می شوند.

علاوه بر این ، اکنون بیشتر سرمایه گذاران خرده فروشی هند به طور مرتب پول خود را در بازار سهام هند سرمایه گذاری می کنند. به عنوان مثال ، فقط صندوق متقابل در حدود Rs می رود. 10،000 کرور هر ماه در بازارهای سهام سرمایه گذاری می شود. علاوه بر این ، کمک های NPS ، EPFO ، صندوق های بازنشستگی و غیره وجود دارد. حتی خرید مستقیم سهام از سرمایه گذاران خرده فروشی هند در 2 سال گذشته به میزان قابل توجهی افزایش یافته است. بنابراین همه این عوامل می توانند سقوط در بازارهای سهام هند را محدود کنند ، حتی اگر FIIS سرمایه گذاری های خود را از بین ببرد.

چه کاری باید انجام دهید؟

افزایش نرخ افزایش توسط فدرال رزرو ایالات متحده و سایر بانکهای مرکزی در سراسر جهان به طور معمول منجر به اصلاح در بازارهای سهام می شود. فدرال فدرال ایالات متحده که برنامه خرید اوراق قرضه خود را متوقف می کند نیز ممکن است منجر به تصحیح بیشتر در بازارهای سهام شود (همانطور که در سال 2013 شاهد بود). اما ، به همان اندازه که کلیشه به نظر می رسد ، تمام این قسمت ها برای یک سرمایه گذار بلند مدت دست انداز کمی هستند. بنابراین ما فقط می توانیم مجدداً تکرار کنیم که به تخصیص دارایی شما می چسبد و دوره را می ماند.