سریعترین بهبودی در تاریخ؟یا تله خرس کلاسیک؟

خوش بینی ها معتقدند که اوج بحران Covid-19 در پشت ما است و بازار در حال افزایش است. بدبین ها فکر می کنند که ما به سمت بازار خرس می رویم که سالها دوام خواهد داشت. شروع فصل گزارش های مالی و پیش بینی هایی که با آنها همراه است ممکن است بازارها را به عقب برگرداند

سوفی شولمن |13:00 12. 04. 2020

آیا ما شاهد سریعترین بازیابی بازار در تاریخ هستیم؟یا این یک تله خرس کلاسیک است؟این مهمترین سؤال در مورد ذهن بخش تجارت است ، بلافاصله پس از این سؤال "چه زمانی اقتصاد بازگشایی خواهد شد؟"وال استریت فقط به موقع برای تعطیلات عید پاک در ایالات متحده ، بهترین هفته خود را از سال 1974 ثبت کرد که بیش از 10 ٪ در تمام شاخص های پیشرو افزایش یافته است. در نگاه اول ، به نظر می رسد که ما در یک بازار بزرگ صعودی جدید هستیم ، با 25 ٪ سنبله در شاخص S& P 500 پس از ماه مارس ، پرش 28 ٪ در داو جونز و یک پرش 23 ٪ در NASDAQبشر

سرمایه گذاران آمریکایی مجموعه ای از روشهای خلاقانه برای توصیف آنچه در بورس سهام اتفاق می افتد دارند. یکی از مکالمات بیش از شکل نامه است که به بهترین وجه بهبود اقتصادی پس از بحران Coronavirus (Covid-19) را بیان می کند ، خواه یک نمودار V شکل باشد یا یک نمودار W شکل ، که نشان می دهد قبل از بازارها یک شیرجه اضافی وجود خواهد داشتبه حالت عادی برگردید. بدترین حالت سناریو توسط L-شکل بیان شده است ، که نشانگر افت شدید و به دنبال آن یک خط عمودی شبیه به نبض بیمار است که قلبش از ضرب و شتم متوقف شده است.

کسانی که از مدل V شکل ، خوش بین ها حمایت می کنند ، استدلال می کنند که به همان روشی که تعداد فعلی بیماران کرونوویروس منعکس کننده اقدامات انجام شده دو هفته پیش است ، بازارها منعکس کننده آنچه سرمایه گذاران پیش بینی می کنند دو هفته در آینده اتفاق می افتد. آنها ادعا می کنند که بدترین ها از قبل شناخته شده است و ممکن است حداقل تا حدی پشت ما باشد. در ایالات متحده آمریکا ، انتظار می رود این هفته از نظر انقباضات ویروس و مرگ و میر بدترین باشد و پس از تحقق نتایج اقدامات پیشگیرانه همانطور که در اروپا می بینیم ، دوره بهبودی دنبال می شود. بحث در مورد زمان باز شدن مجدد اقتصاد در حال حاضر اتفاق می افتد ، و برنامه های محرک و کمک های بی سابقه ای از قبل اعلام شده است.

فرورفتن به سمت پایین سریع بود و تا حد زیادی توسط معاملات الگوریتمی کمک شد، که طبق مطالعه سال 2017 گلدمن ساکس، گروه Aite، مسئول 70 درصد معاملات سهام است. همین فرمول ها ممکن است همان هایی باشند که بازارها را به سمت سبز بازگرداند. معامله گران سهام با نوع جدیدی از الگوریتم ها آشنا هستند که احساسات بازار و سرمایه گذاران را اندازه گیری می کنند و در بحبوحه صحبت های فزاینده درباره محرک ها و بازگشت به حالت عادی، «خرید» را شروع می کنند.

در طرف مقابل طیف، کسانی هستند که روایت «تله خرس» را اتخاذ می کنند که نشان می دهد افزایش های فعلی این حس نادرست را به وجود می آورد که بدترین ها به پایان رسیده است و سرمایه گذاران جدیدی را به سمت بازار می کشاند که متعاقباً با سقوط مجدد بازار ضرر خواهند کرد. این افراد بر این باورند که با نگاهی به گذشته در بلندمدت، افزایش های اخیر مانند یک خط مستقیم طولانی به نظر می رسند. دهه پس از فروپاشی بازار سهام در سال 1929 با شش بازار گاوی محلی دنبال شد.

سرخوشی تجربه شده توسط سرمایه گذاران ایالات متحده در هفته گذشته ممکن است با شروع هفته معاملاتی جدید به خوبی ادامه یابد، اما گزارش های مالی سه ماهه اول که قبل از آخر هفته منتشر می شوند ممکن است یک بررسی واقعی را ارائه دهند. هر کسی که بخواهد افزایش اخیر را از طریق چند برابر سود S& P 500 توجیه کند، که ظاهراً در آستانه سقوط زمین از حدود 20 به 15 کاهش یافته بود، ممکن است فراموش کرده باشد که پیش بینی های سال 2020 شرکت ها دیگر مرتبط نیستند. باید واضح باشد که اکثر صنایع، به جز شاید بخش های فناوری و سلامت، گزارش های ناامیدکننده ای در سه ماهه اول خواهند داشت. شرکت های نفتی، اپراتورهای مراکز خرید، و تولیدکنندگان محصولات مصرفی به جز مواد غذایی، از جمله بیشترین آسیب ها خواهند بود. آنچه سرمایه گذاران به آن نگاه می کنند، سطح انعطاف پذیری ساختار هزینه است که ممکن است نشان دهنده توانایی بلندمدت شرکت برای بقا باشد. دومین چیزی که همه به آن توجه خواهند کرد، پیش بینی های نیمه دوم سال 2020 است، زیرا نیمه اول عملاً از دست رفته است و گزارش های سه ماهه دوم احتمالاً حتی بدتر از فصل اول خواهد بود زیرا تأثیر همه گیری ویروس کرونا به ایالات متحده رسیده است. دیرتر از آن که به بقیه جهان رسید.

یک دیدگاه بلند مدت نشان می دهد که بازار سرمایه ایالات متحده سه موتور رشد حیاتی را در برابر بحران فعلی از دست داده است ، یکی از نظری و مفهومی ، و دو مورد کاملاً درست و نباید از آن غافل شوند. اولین موقعیت ایالات متحده به عنوان یک ابرقدرت جهانی است که به شدت آسیب دیده است ، برخی می گویند ، به دلیل انکار طولانی و سپس سوء مدیریت بحران کروناویروس. رسیدگی به بحران ، که در تصاویر دفن های انبوه ، خطوط طولانی به اتاق های اورژانس و محموله های تجهیزات پزشکی از چین پس از اتمام سهام محلی منعکس شده است ، در سراسر جهان به همراه ارقام مربوط به بیش از نیم میلیون بیمار به عنوان منتشر شده است. از زمان نوشتناین تأثیر روانی زیادی بر اوراق قرضه دلار و ایالات متحده خواهد داشت.

دو موتور رشد اضافی که بورس سهام فاقد بهبودی طولانی مدت است ، عدم تملک سهام توسط شرکت ها و قیمت پایین نفت است. در دو سال گذشته ، از زمان اصلاحات مالیاتی که توسط دولت ترامپ معرفی شده است ، بسیاری از شرکت های مستقر در آمریکا با خرید مجدد سهام خود ، پول خود را به اقتصاد ایالات متحده معرفی کرده اند. Pandemic Coronavirus به پایان می رسد که شرکت های خود را دریافت می کنند ، از آنجا که شرکت هایی که کمک های دولتی دریافت می کنند مجاز به خرید سهام خود نیستند.

قیمت نفت ، تا زمانی که آنها همچنان پایین تر از قیمت 35-45 دلار در هر بشکه باشند ، ضربه ای به استقلال انرژی است که ایالات متحده در سالهای اخیر به لطف صنعت نفت شیل به دست آورده است. این همچنین نشان دهنده یک ضربه بزرگ برای صنعت است که به شدت در فن آوری های جدید سرمایه گذاری کرده است. این هفته ، بازار سهام ایالات متحده تا حدودی بر روی دود توافق نامه ای که در کارتل نفتی اوپک به علاوه تشکیل شده است ، اجرا شد و نشانگر کاهش بسیار مورد انتظار در تولید جهانی نفت است. این برش ، که توسط ترامپ ترویج می شود ، و نه همانطور که انتظار می رود عربستان سعودی و روسیه - دو تأمین کننده اصلی نفت که قرار بود بزرگترین تلفات 20 دلار قیمت بشکه کاهش یابد - هنوز به طور رسمی پذیرفته نشده است.

داستانهای مرتبط

• بازگشت به حالت عادی: فریست فنی ، آخرین فرهنگ
• Coronavirus یک کانون توجه از راه دور می درخشد
• متخصص می گوید ، همه گیر از فرصت هایی که جوامع ایجاد می کنند ، بیشترین استفاده را می کنند

قیمت نفت به عنوان یکی از بزرگترین پیچیدگی های بحران Covid-19 پدید آمده است. از یک طرف ، جنگ قیمت پیرامون آن به عدم اطمینان ژئوپلیتیکی افزوده است و شرکت های آمریکایی را وادار می کند تا تولید را در برخی از زمینه های شیل نفت متوقف کنند تا جلوی خونریزی را بگیرند. از طرف دیگر ، اقتصاد جهانی برای کمک به بهبود مالی در دوره پس از کرونوویروس ، به قیمت ها نیاز دارد.

بحران Covid-19 یک حقیقت ناگوار را به وجود آورد: پس از چندین دهه تلاش برای ایجاد مؤسسات بین المللی برای کمک به مقابله با بحران ها ، در لحظه حقیقت این مرد برای خودشان است. در نتیجه ، نتیجه جنگ قیمت نفت احتمالاً با کمترین آسیب به بازیکنان اصلی تعیین می شود و نه چه فایده ای برای کل جهان دارد.