تغییر لحن شاخص بازار

بیست و یکمین نسخه بین المللی Lincoln Inteational از شاخص بازار خصوصی لینکلن (Lincoln PMI) نشان می دهد که در Q3 2022 ، ارزش شرکت های بازار خصوصی 1. 9 ٪ افزایش یافته است. در این سه ماه ، LPMI LINCOLN به دلیل بهبود متوسط عملکرد اساسی در بازارهای خصوصی افزایش یافته است ، تا حدی ششم چهارم مستقیم انقباض چندگانه را جبران کند. در حالی که Lincoln PMI 1. 9 ٪ افزایش یافته است ، S& P 500 EV در طی Q3 4. 6 ٪ کاهش یافته است ، و منعکس کننده ارزش شرکت S& P 500 به طور قابل توجهی بیشتر (EV) است. در حالی که بیشتر صنایع در لینکلن PMI در سه ماهه جاری افزایش یافته است ، ارزش شرکت های شرکت های مصرف کننده کاهش یافته است ، زیرا شرکت های اختیاری مصرف کننده احتمالاً مستقیماً تحت تأثیر یک محیط رکود اقتصادی قرار می گیرند.

درباره شاخص بازار خصوصی لینکلن

Lincoln PMI یک شاخص از نوع اول است که تغییرات در ارزش های شرکت شرکت های خصوصی را با گذشت زمان اندازه گیری می کند-و فشارسنج عملکرد شرکتهای خصوصی به طور کلی. Lincoln PMI شرکت های سهام خصوصی و سایر سرمایه گذاران را قادر می سازد تا چگونه سرمایه گذاری های شرکت های خصوصی را در برابر همسالان انجام دهند و چگونه این عملکرد با S& P 500 ارتباط دارد.

بررسی اجمالی سه ماهه

• نسخه 21: پوشش Q3 2022
• اقدامات سه ماهه در ارزش های شرکت تقریباً 900 شرکت خصوصی را بر اساس جمعیت تقریباً 3،800 شرکت که در درجه اول متعلق به شرکت های سهام خصوصی با EBITDA متوسط تقریباً 30-35 میلیون دلار است ، اقدامات می کند.
• تأثیر تغییر در درآمد شرکت در مقابل چند برابر ارزیابی بازار را تجزیه و تحلیل می کند
• تغییر ارزش برای شش بخش صنعت را ارزیابی کنید

اشتراک گذاری:

نتایج

بازارهای خصوصی در میان نوسانات بازار عمومی عایق بندی می شوند

با شروع 10،000 از 31 مارس 2014 ، Lincoln PMI از 30 سپتامبر 2022 96. 1 ٪ به صورت تجمعی به 19،615 افزایش یافته است. PMI Lincoln با نرخ رشد سالانه 8. 2 ٪ از ابتدای شروع در مقایسه با 7. 2 رشد کرد.٪ برای مقادیر سازمانی S& P 500.

از اواسط سال 2019 ، همبستگی بین این دو بازار کاهش یافته است زیرا شوک های بیشتری در بازار عمومی وجود داشته است که باعث افزایش نوسانات در بازارهای عمومی شده است ، در حالی که بازارهای خصوصی به لطف حامیان مالی و وام دهندگان به خوبی از طریق این مشاغل ادامه می یابدشوک و تمرکز بر رشد درآمد بلند مدت.

لینکلن PMI نشان می دهد که ارزش شرکت های شرکت خصوصی نسبت به S& P 500 کمتری بی ثبات است. نوسانات لینکلن PMI کمتر از نیمی از شاخص S& P 500 EV است زیرا چند برابر تمایل به ثبات تر از چند برابر شرکت های عمومی دارند. در نتیجه ، نسبت شارپ ، که بازده بیش از حد در هر واحد خطر را اندازه گیری می کند ، از لینکلن PMI نسبت به شاخص S& P 500 EV برتر است.

در حالی که Lincoln PMI از زمان شروع در مقایسه با S& P 500 ، رشد مشابهی را در ارزش شرکت نشان می دهد ، شرکت های متعلق به سهام خصوصی به طور سنتی دارای اهرم بیشتری نسبت به شرکت های دولتی هستند و بنابراین ، سود سهام نسبتاً بیشتری ایجاد می کنند.

تجزیه بخش

مصرف کننده در حالی که صنایع دیگر شاهد رشد متوسطی بودند ، افت شدید را تجربه کردند

در Q3 2022 ، ارزش گذاری شرکت های خصوصی در پشت درآمد مثبت به طور متوسط در میان نوسانات بازار عمومی افزایش یافته است. همانطور که ممکن است انتظار داشته باشد ، با ورود اقتصاد به یک محیط رکود اقتصادی ، عملکرد صنعت به طرز چشمگیری متنوع است زیرا کسانی که بیشترین تأثیر را در هزینه های مصرف کننده تحت تأثیر قرار می دهند ، بدترین عملکرد را انجام می دهند در حالی که انرژی بهترین عملکرد را انجام می دهد.

شرکت های مصرف کننده با توجه به اینکه مستقیماً تحت تأثیر یک محیط رکود اقتصادی قرار می گیرند ، ارزش بنگاه های اقتصادی را کاهش می دهند ، هرچند که حتی در مصرف کننده برخی از مواد اصلی مصرف کننده نیز عملکرد خوبی دارند. با این حال ، از آنجا که بسیاری از شرکت ها توانسته اند هزینه های افزایش را طی کنند ، بیشتر ارزش های سازمانی با وجود فشرده سازی حاشیه افزایش یافته است.

در مقابل ، خدمات تجاری ، صنعت و صنایع انرژی شاهد رشد تسریع در Q3 2022 بودند. بخش انرژی با افزایش قیمت انرژی ، از برخی از این فشارهای تورمی بهره مند شده است. این منابع نه تنها قیمت نفت و گاز بلکه سایر کالاها نیز هست.

بررسی لینکلن PMI

EBITDA در مقابل درآمد چند برابر می شود

خط آبی در نمودار فوق نشانگر تغییر سه ماهه در مقادیر شرکت Lincoln PMI است. این تغییر مبتنی بر تغییرات در عملکرد (یعنی EBITDA) همراه با تغییر در ضرب EBITDA است.

لینکلن PMI در Q3 2022 افزایش یافته است زیرا رشد درآمد بیش از جبران انقباض چندگانه افزایش یافته است. برای ششمین سه ماهه متوالی ، ارزش شرکت چند برابر شده است. با این حال ، انقباض چندگانه در Q3 2022 نسبت به چهار چهارم گذشته کمتر برجسته شد.

استیو کاپلان ، استاد خدمات برجسته کارآفرینی و دارایی در دانشکده تجارت دانشگاه شیکاگو ، گفت: "عملکرد لینکلن PMI نسبت به S& P 500 در سه ماهه سوم همچنان به برجسته یکی از ویژگی های تعیین کننده بازارهای خصوصی است."، که به لینکلن PMI کمک و مشاوره می دهد."در طولانی مدت ، سرمایه گذاری های سهام خصوصی (خرید) به طور مداوم از S& P 500 بهتر عمل کرده اند. در این سه ماهه بی ثبات ، رشد درآمد شرکت های خصوصی و چند برابر مسطح همراه است که منجر به عملکرد نسبت به بازارهای عمومی می شود. جالب خواهد بود که ببینیم آیا این روند همچنان ادامه دارد اگر اقتصاد به نقطه خشن که به طور گسترده پیش بینی شده است برخورد کند. "

خلاصه

لینکلن PMI

مشاهدات عمومی

• مقادیر شرکت های خصوصی شرکت در Q3 2022 از سطح نزدیک به رکورد در Q2 2022 افزایش یافته است زیرا Lincoln PMI 1. 9 ٪ افزایش یافته است. این شاخص از سطح پیش از ارزش مشاهده شده در Q4 2019 36. 6 ٪ افزایش یافته است اما رشد بیش از یک سال کند شده است.
• با وجود رشد مشابه در سال 2021 ، Lincoln PMI و S& P 500 EV عملکرد واگرا را در سال 2022 تجربه کردند زیرا انقباض چندگانه در بازارهای عمومی باعث کاهش بسیار بیشتر در S& P 500 EV نسبت به Lincoln PMI شد.
• از زمان آغاز به کار در Q1 2014 ، Lincoln PMI نشان داده است که چند برابر ارزش شرکت خصوصی نسبت به چند برابر شرکت های عمومی بی ثبات بوده است و درآمد آنها عامل اصلی ایجاد ارزش بلند مدت است.

نتایج ارزش شرکت

• در Q3 2022 ، ارزیابی های بازار خصوصی همچنان به این امر توجه داشت که آیا شرکت ها می توانند رشد پیش بینی شده را اجرا کنند و در عین حال فشارهای رکود اقتصادی را نیز کاهش می دهند.
• در Q3 2022 ، هر دو شاخص Lincoln PMI و S& P 500 EV از نتایج عملیاتی بهبود یافته بهره مند شدند. با این حال ، انقباض چندگانه در بازارهای عمومی به طور قابل توجهی بیشتر بود.

تجزیه صنعت بر اساس ارزش سازمانی

• علیرغم نوسانات مداوم و فشرده سازی متعدد در بازارهای عمومی ، صنعت مصرف کننده تنها صنعت لینکلن PMI بود که در سه ماهه جاری کاهش یافته است.
• در سه ماهه جاری ، ارزیابی شرکت های خصوصی برای خدمات تجاری و صنایع صنایع با سرعت شتاب افزایش یافته است ، در حالی که فضاهای ایمن قبلاً مانند مراقبت های بهداشتی و فناوری رشد متوسط تری داشته است.
• اگرچه رشد در اکثر صنایع کند شد ، اما انرژی با افزایش فشار نسبی و فشارهای زنجیره ای تقاضا و در نتیجه بخشی از درگیری در اوکراین ، که باعث افزایش قیمت نفت و گاز شد ، با سرعت شتاب بازگردانده شد.

به طور خلاصه ، ما به لینکلن PMI اعتقاد داریم

• سرمایه گذاران در شرکت های خصوصی ، از جمله شرکت های سهام خصوصی ، بتوانند سرمایه گذاری های خود را در برابر همسالان خود و S& P 500 در هر دو پایه ارزش شرکت و ارزش ارزش سهام قرار دهند.
• نشان می دهد که شرکت های خصوصی بازده قابل مقایسه با شاخص های عمده بازار سهام عمومی با نوسانات کمتری دارند.
• بسیاری از بینش های ارزیابی منحصر به فرد در مورد ارزش منصفانه شرکت های خصوصی برای طیف گسترده ای از ذینفعان و سرمایه گذاران ارائه می دهد. وت
• نشان دهنده پیشرفت قابل توجهی در اطلاعات در دسترس سرمایه گذاران در شرکت های خصوصی است.

روش شناسی

منبع داده و اندازه نمونه

به صورت سه ماهه ، لینکلن ارزش منصفانه شرکت بیش از 3،800 شرکت نمونه کارها را برای بیش از 125 حامی (به عنوان مثال ، گروه های سهام خصوصی و وام دهندگان به گروه های سهام خصوصی) تعیین می کند. این شرکت های نمونه کارها نتایج مالی سه ماهه را به حامی یا وام دهنده گزارش می دهند. لینکلن این اطلاعات را به دست می آورد و مقدار شرکت مناسب را چندگانه تعیین می کند تا مقدار شرکت را مطابق با اصول اندازه گیری ارزش منصفانه اصول حسابداری به طور کلی پذیرفته شده محاسبه کند. در ارزیابی ارزش بنگاه اقتصادی ، لینکلن با توجه به عملکرد تاریخی و پیش بینی شده هر شرکت و سایر عوامل کیفی و کمی ، به روشهای ارزیابی خوب پذیرفته شده مانند رویکرد بازار و رویکرد درآمد متکی است. سرانجام ، هر ارزیابی توسط حسابرسان ، مدیریت شرکت ، هیئت مدیره و تنظیم کننده ها مورد بررسی قرار می گیرد. پس از نتیجه گیری هر چرخه ارزیابی سه ماهه ، لینکلن عملکرد مالی اساسی و داده های ارزش شرکت را برای تجزیه و تحلیل جمع می کند.

برای ساخت لینکلن PMI ، لینکلن زیرمجموعه ای از شرکتهای ارزشمند هر سه ماهه را انتخاب می کند ، از جمله شرکت های خصوصی که هر یک درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک کمتر از 100. 0 میلیون دلار ، نادیده گرفتن مشاغل مرحله سرمایه گذاری و اشخاص غیر عامل مانند مانند آنها را انتخاب می کنند. نهادهای هدف ویژه که دارای دارایی املاک و مستغلات و دارایی های ویژه هستند.

مشاوران دانشگاهی

پروفسور استیون کاپلان

پروفسور استیون کاپلان مشاور ارشد گروه ارزیابی و نظرات لینکلن است. او استاد خدمات برجسته خانواده Neubauer کارآفرینی و امور مالی و Kessenich E. P. مدیر دانشکده در مرکز کارآفرینی و نوآوری Polsky در دانشکده تجارت دانشگاه غرفه دانشگاه شیکاگو. از جمله دوره های دیگر ، پروفسور کاپلان به تدریس کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی و دوره های اجرایی در امور مالی کارآفرینی و سهام خصوصی ، امور مالی شرکت ها ، مدیریت شرکت ها و مدیریت ثروت آموزش می دهد. پروفسور کاپلان تحقیقاتی را در مورد طیف گسترده ای از موضوعات در سهام خصوصی ، سرمایه گذاری ، مدیریت شرکت ها ، هیئت مدیره ، ادغام و ادغام و امور مالی شرکت انجام می دهد. وی از سال 1988 عضو دانشکده غرفه شیکاگو بوده است.

پروفسور کاپلان در هیئت مدیره مورنینگستار و چندین هیئت مشاوره صندوق و شرکت فعالیت می کند. وی همچنین یک همکار تحقیقاتی در دفتر ملی تحقیقات اقتصادی و سردبیر مجله اقتصاد مالی است.

پروفسور کاپلان لیسانس هنر ، Summa Cum Laude را در ریاضیات کاربردی و اقتصاد از کالج هاروارد دریافت کرد و از دانشگاه هاروارد دکترای فلسفه در اقتصاد تجارت را به دست آورد.

پروفسور مایکل مینیس

پروفسور مایکل مینیس مشاور ارشد گروه ارزیابی و نظرات لینکلن است. وی استاد حسابداری در دانشکده تجارت دانشگاه غرفه دانشگاه شیکاگو است ، جایی که وی در مورد نقش اطلاعات حسابداری در تخصیص سرمایه گذاری به طور مؤثر توسط مدیران و ارائه دهندگان سرمایه تحقیق می کند. تحقیقات اخیر وی بر درک نقش شرکت های خصوصی در اقتصاد ایالات متحده و نحوه استفاده از این شرکت ها از گزارش های مالی برای دسترسی ، استقرار و مدیریت سرمایه متمرکز شده است. او به ویژه از شناسایی داده ها و روش های منحصر به فرد برای بررسی تجربی موضوعات به روشی جدید لذت می برد.

در ژانویه سال 2018 ، پروفسور مینیس عضو شورای شرکت خصوصی ، شورای مشورتی اصلی هیئت استاندارد حسابداری مالی (FASB) در مورد مسائل مربوط به شرکت های خصوصی شد. پروفسور مینیس دکترای خود را دریافت کرد. از دانشگاه میشیگان و لیسانس علوم خود از دانشگاه ایلینویز ، جایی که او با بالاترین افتخارات فارغ التحصیل شد.

با تیم ارشد ما ملاقات کنید

من کار با مشتریان را به عنوان مشارکت مشارکتی ، بصیرت و شفاف می دانم و با بالاترین سطح خدمات ، توجه و اجرای ارائه می دهم.

اسمیتا بالاسوبرامانیان

من متعهد هستم که بر اساس یک رویکرد تحلیلی مبتنی بر تجربه معامله مربوطه ، خدمات مشتری "لمس بالا" و مشاوره متفکرانه را ارائه دهم.

مایکل فیش

من از به اشتراک گذاشتن بینش در مورد روند بازار و ارزیابی با مشتریان خود لذت می برم ، در حالی که یک روند متفاوت و با لمس بالا را نیز پیش می برد.

برایان گارفیلد

من با ارائه مشاوره مالی مستقل و عینی به روشی کاملاً پاسخگو ، تصمیم گیری و تصمیم گیری در مورد مشتریان خود را تقویت می کنم.

کریس گرگوری

به نظر من هر روز فرصت یا وضعیت جدیدی برای حل آن دارد. من به دنبال درک دیدگاه مشتری های خود و چگونگی متناسب با بازار در زمان ارزیابی هستم.

نیل هاوکینز

من علاقه مند به ترکیب پیشینه خود در بازارهای سرمایه و معاملات اعتباری خصوصی با اصول ارزیابی صدا هستم تا دیدگاه ها و مشاوره های پیشرو در بازار را به مشتریان ارائه دهم.

رابرت هوراک

من از این فرصت لذت می برم که به مشتریان توصیه های روشنگری و بی طرفانه ارائه دهم که به آنها کمک می کند تا آگاهانه ترین تصمیمات ممکن را بگیرند.

رون کان

من توجه و تخصص در سطح ارشد و متخصص ، معامله و ارزیابی را برای بهره مندی از مشتریان در بازار به طور مداوم در حال تحول ارائه می دهم.

لارنس لوین

من از فرصتی برای ارائه خدمات ارزیابی دقیق و متفکر که به مشتریان کمک می کند تا موفق و رشد کنند ، هدایت می شوم.

پاتریشیا لوسکبه

ارتباطات و تفکر انتقادی مهمترین پاسخگویی به نیازهای مشتریان امروز و در آینده آنهاست.

ریچارد اولسون

از طریق ارتباطات مداوم و شفاف ، من با مشتریان شریک می شوم تا راه حل های خلاقانه و متفکر متناسب با نیازهای فردی خود ارائه دهم.

جنیفر پرس

من در تلاش هستم که با ایجاد روابط بر اساس صدا ، مشاوره عینی و احترام متقابل ، یک شریک قابل اعتماد برای مشتریان خود باشم.

هاردیپ سینگ

چشم اندازهای مرتبط

ساعت رعایت نظارتی |SEC ارزیابی های شخص ثالث PFS را بررسی می کند

در اصل توسط ساعت نظارتی نظارتی در 31 مارس 2023 ارسال شده است. SEC از مشاوران صندوق خصوصی می خواهد تا توضیح دهند که چگونه آنها مرزهای بین بنگاه های خود و ارزیابی شخص ثالث را کنترل می کنند ... ادامه مطلب

ساعت رعایت نظارتی |آزمایش های حضوری رزومه

در اصل توسط دیده بان نظارتی در تاریخ 3 مارس 2023 ارسال شده است. SEC قصد دارد تعامل در محل خود را با اشخاص تنظیم شده افزایش دهد اما در صورت لزوم به انجام امتحانات از راه دور ادامه خواهد داد. ... بیشتر بخوانید

سهام خصوصی بین المللی |چگونه ارزش سهام خصوصی اندازه گیری می شود

در تاریخ 28 فوریه 2023 توسط سهام خصوصی بین المللی ارسال شده است

سهام خصوصی بین المللی |میثاق روند رو به بالا را به سمت بالا می برد زیرا GPS در عدم اطمینان حرکت می کند

در اصل توسط سهام خصوصی بین المللی در 22 فوریه 2023 ارسال شده است. طبق گفته های لینکلن PMI (LPMI) ، شرکت های سهام خصوصی (PE) و شرکت های پرتفوی آنها به طور فزاینده ای نگران مالی هستند ... بیشتر بخوانید

افشای مهم: شاخص بازار خصوصی لینکلن (LPMI) فقط یک شاخص اطلاعاتی است و مشاوره سرمایه گذاری یا پیشنهادی برای فروش یا درخواست خرید هرگونه امنیت را تشکیل نمی دهد. سرمایه گذاری مستقیم در LPMI امکان پذیر نیست. برخی از اظهارات فوق حاوی نظرات مبتنی بر فرضیات خاص در مورد داده های مورد استفاده برای ایجاد LPMI است و این نظرات و فرضیات ممکن است نادرست باشد. نتایج واقعی به هر دلیلی می تواند از نظر مادی از موارد ضمنی یا بیان شده در چنین بیانیه ای متفاوت باشد. LPMI بر اساس اطلاعات ارائه شده توسط منابع شخص ثالث ایجاد شده است که گمان می رود قابل اعتماد باشد ، اما لینکلن بین المللی تأیید مستقل از چنین اطلاعاتی را انجام نداده است. لینکلن بین المللی هیچ گونه ضمانتی یا نمایندگی در مورد صحت یا کامل بودن چنین اطلاعات شخص ثالث ندارد.

LPMI نباید به عنوان پیشنهادی برای فروش یا خرید، یا درخواستی برای فروش یا خرید هر محصول مرتبط با عملکرد LPMI تلقی شود. استفاده از LPMI به هر شکلی، از جمله برای اهداف معیار، توسط لینکلن اینترنشنال تایید یا توصیه نمی شود و لینکلن اینترنشنال مسئولیتی در قبال استفاده از LPMI ندارد. لینکلن اینترنشنال صحت و/یا کامل بودن LPMI را تضمین نمی کند و لینکلن اینترنشنال هیچ گونه مسئولیتی در قبال خطاها یا اشتباهات موجود در آن نخواهد داشت. هیچ یک از لینکلن اینترنشنال، هیچ یک از شرکت های وابسته یا تابعه آن، و نه هیچ یک از مدیران، افسران، کارمندان، نمایندگان، نمایندگان یا نمایندگان آن هیچ مسئولیتی در قبال هیچ فردی (چه در نتیجه سهل انگاری یا غیره) در قبال تصمیمات انجام شده یا هر چیز دیگری ندارند. در رابطه با LPMI و هرگونه استفاده ای که هر شخصی ممکن است از LPMI استفاده کند، انجام شده است (یا حذف شده است تا تعیین یا انجام شود). لینکلن اینترنشنال هیچ تعهدی برای به روز رسانی LPMI ندارد و هیچ تعهدی در قبال سرمایه گذاران در رابطه با هر محصول بر اساس عملکرد LPMI ندارد. هر گونه سرمایه گذاری در چنین محصولی علاقه ای به LPMI نخواهد داشت. لینکلن اینترنشنال یک مشاور سرمایه گذاری نیست و هیچ گونه مشاوره مالی در رابطه با محصول مرتبط با عملکرد LPMI ارائه نخواهد کرد. سرمایه گذاران باید هر گونه اسناد ارائه محصول را مطالعه کنند و قبل از سرمایه گذاری در چنین محصولی با مشاوران حقوقی، مالی و مالیاتی خود مشورت کنند.