Delta Hedging توضیح داده شده است (راهنمای بصری w/ مثالها)

در معاملات گزینه ها ، Delta Hedging یک استراتژی تجاری مبتنی بر مشتق است که برای تعادل دلتا مثبت و منفی استفاده می شود ، بنابراین اثر خالص آنها صفر است. هنگامی که یک موقعیت دلتا بی طرف باشد ، وقتی مقدار دارایی زیرین در مرزهای خاصی باقی بماند ، افزایش نمی یابد و ارزش نمی یابد.

برای معامله گران گزینه ها ، این بدان معنی است که موقعیت آنها در کوتاه مدت از حرکات قیمت در سهام زیرین ، ETF یا فهرست محافظت می شود. هنگامی که به درستی اجرا شد ، یک موقعیت خنثی دلتا می تواند به جبران تغییرات در نوسانات کمک کند.

با این حال ، حفظ موقعیت خنثی دلتا یک نبرد مداوم است و هزینه های معامله از تعادل مداوم می تواند به راحتی مزایای موقت این استراتژی را کاهش دهد.

در عوض مراقب تماشای فیلم هستید؟در زیر آن را بررسی کنید!

Delta Hedging چیست؟

موقعیت های گزینه زیر را در نظر بگیرید:

در هر یک از این موقعیت های قرارداد گزینه ، موقعیت دلتا بسته به معامله گر که دارای موقعیت است ، ممکن است بزرگ یا کوچک باشد. در هر یک از این سناریوها ، ممکن است زمانی فرا برسد که معامله گر بخواهد قرار گرفتن در معرض جهت را کاهش دهد.

برای موقعیت های صعودی (دلتای مثبت) ، با افزودن استراتژی های دلتا منفی به موقعیت ، می توان قرار گرفتن در معرض جهت را کاهش داد.

برای موقعیت های نزولی (دلتای منفی) ، با افزودن استراتژی های دلتا مثبت به موقعیت ، می توان قرار گرفتن در معرض جهت را کاهش داد.

در اینجا لیستی از استراتژی ها وجود دارد که می تواند یکی از این اهداف محافظت را انجام دهد:

نمونه اصلی محافظت از دلتا

برای نشان دادن چگونگی تحقق بخشیدن به دلتا ، موقعیت B را از جدول قبلی که در بالا نشان داده شده است در نظر بگیرید:

موقعیت B دارای دلتا ی-3،700 است که نزولی آن است زیرا انتظار می رود که وقتی قیمت سهام 1 دلار کاهش یابد ، 3700 دلار سود داشته باشد. از طرف دیگر ، پیش بینی می شود که این استراتژی با افزایش قیمت سهام 1 دلار 3700 دلار از دست بدهد.

به منظور کاهش قرار گرفتن در معرض جهت دار این موقعیت ، معامله گر باید استراتژی های دلتا مثبت را به موقعیت اضافه کند.

بیایید بگوییم که معامله گر می خواهد سهام سهام را بخرد تا موقعیت را با دلتا ی-3،700 از این موقعیت محافظت کند. اگر معامله گر بخواهد ریسک جهت را به نصف کاهش دهد ، معامله گر مجبور است 1850 سهام سهام را خریداری کند.

چرا 1850؟

معامله گر باید دلتای خود را ا ز-3،700 ب ه-1،850 (کاهش 50 ٪) کاهش دهد ، که می تواند با اضافه کردن 1850 دلتاها به موقعیت انجام شود. هر سهم طولانی از سهام دارای دلتای +1 است ، بنابراین خرید 1850 سهام 1،850 دلتایی را به موقعیت اضافه می کند ، بنابراین موقعی ت-3،70 0-دلتا را به موقعی ت-1،850 دلتا کاهش می دهد: -3،700 + 1،850 =-1،850 .

با توجه به موقعیت جدید دلت ا-1،850 ، پیش بینی می شود در صورت افزایش قیمت سهام 1 دلار ، این معامله گر 1850 دلار از دست بدهد ، که 50 ٪ کمتر از اولیه اس ت-3،700 دلار ضرر در هر 1 دلار افزایش می یابد. در اینجا نحوه کار پرچین آمده است:

Delta Hedging با جزئیات

بنابراین ، همانطور که در اینجا می بینیم ، معامله گر هنوز در معرض کامل موقعیت B قرار دارد. با این حال ، سهام طولانی P/L موقعیت B را 50 ٪ جبران می کند. به همین دلیل ، Delta Hedging خطر موقعیت را کاهش می دهد ، اما کاهش ریسک به هزینه پاداش بالقوه کمتری می رسد.

در این مرحله ، شما ممکن است تعجب کنید که چرا همیشه دلتا را به خود اختصاص نمی دهید. پاسخ این است که محافظت از آن گران است زیرا پاداش بالقوه شما را با هزینه پرچین کاهش می دهد. علاوه بر این ، دائماً نیاز به موقعیت های پرچین ممکن است نشانه ای از اندازه تجارت اولیه بسیار بزرگ باشد.

در بخش بعدی ، ما دو سناریوی واقعی را کشف خواهیم کرد که در آن ممکن است یک پرچین دلتا اجرا شود ، و همچنین عملکرد موقعیت را با و بدون پرچین تجسم می کنیم.

بهترین کارگزاری برای معامله گران

ما سالهاست که با TastyTrade تجارت می کنیم و از هزینه های دوستانه معامله گر آنها بهره مند می شویم:

• تجارت رایگان سهام
• 10 دلار کمیسیون در هر پا گزینه
• بستن معاملات به صورت رایگان*
• 10 دلار حداکثر هزینه در هر سفارش رمزنگاری

از لینک زیر استفاده کنید تا از پیشنهاد پاداش ثبت نام 100 تا 2000 دلار TastyTrade 100 تا 2000 دلار استفاده کنید.

* مبادله ، پاکسازی و هزینه های نظارتی قابل اجرا هنوز در مورد کلیه معاملات افتتاح و بسته شدن به جز سفارشات رمزنگاری که مشمول مبادله ، پاکسازی و هزینه های نظارتی نیستند ، اعمال می شود.

نمونه های تجسم Delta Hedging

برای نشان دادن چگونگی کار یک پرچین دلتا در عمل ، بیایید نگاهی به دو سناریو مشترک بیندازیم که در آن می توان از گزینه ها یا سهام برای محافظت از قرار گرفتن در معرض جهت یک موقعیت استفاده کرد. اول ، ما به یک موقعیت طولانی سهام که با قرار دادن طولانی مدت محاصره شده است ، خواهیم پرداخت.

مثال تجارت شماره 1: محافظت از سهام طولانی با قرار دادن طولانی

در این مثال اول ، ما به سناریویی خواهیم پرداخت که در آن یک معامله گر 500 سهام سهام را در اختیار دارد. 500 سهام طولانی بودن سهام منجر به دلتا موقعیتی از +500 می شود. اگر معامله گر بخواهد این مواجهه جهت را کاهش دهد ، آنها باید با دلتای منفی یک استراتژی اضافه کنند. در این مثال ، استراتژی منفی دلتا که ما از آن استفاده خواهیم کرد ، خرید است.

از آنجا که معامله گر 500 سهام سهام است ، ما پن ج-0. 35 دلتا گزینه هایی را در مقابل موقعیت خریداری خواهیم کرد. در اینجا نحوه نگاه موقعیت به شروع دوره آمده است:

همانطور که در اینجا می بینیم ، خرید پن ج-0. 35 دلتا در برابر 500 سهام سهام ، قرار گرفتن در معرض دلتا را 35 ٪ کاهش می دهد. بیایید نگاهی به P/L هر یک از این موقعیت ها در هنگام سقوط قیمت سهام بیندازیم:

در قسمت میانی این نمودار ، P/L سهام طولانی و قرار دادن طولانی به طور جداگانه ترسیم می شود. همانطور که مشاهده می کنید ، وقتی قیمت سهام فروپاشید ، موقعیت طولانی سهام پول از دست می دهد ، اما مدت زمان طولانی درآمد کسب می کند. در قسمت پایین نمودار ، P/L ترکیبی از سهام طولانی و قرار داده شده طولانی ترسیم شده است.

مهمترین چیز از این نمودار این است که موقعیت سهام به خودی خود باعث افزایش بیش از 10،000 دلار می شود. با این حال ، با استفاده از طولانی مدت به عنوان پرچین دلتا ، موقعیت ترکیبی فقط 4000 دلار در پایین ترین نقطه تجربه می کند. با افزودن استراتژی منفی دلتا خرید به استراتژی مثبت دلتا برای خرید سهام ، قرار گرفتن در معرض جهت از اهمیت کمتری برخوردار است.

بیایید نگاهی بیندازیم که با تغییر قیمت سهام ، چه اتفاقی برای دلتاهای واقعی هر موقعیت می افتد:

همانطور که در اینجا می بینیم ، موقعیت دلتا داشتن 500 سهام همیشه +500 است زیرا دلتای سهم سهام همیشه 1+ است. با این حال ، Delta از یک گزینه Put با تغییر قیمت سهام و زمان عبور از زمان تغییر می کند. از آنجا که قیمت سهام به طور قابل توجهی پایین تر از قیمت اعتصاب 205 دلار است ، دلتای Put ب ه-1 نزدیکتر می شود. از آنجا که این مثال دلتای پنج قرار دارد ، مهمترین موقعیت دلتا از قرار داد ن-500 است.

در حالت انقضا ، دلتای 205 قرار داده شد ه-1 بود ، و در نتیجه دلتای موقعیتی ا ز-500 برای پنج قطعه طولانی قرار گرفت. به همین دلیل ، دلتای هر موقعیت به صفر می رسد. با داشتن یک موقعیت دلتا نزدیک به صفر ، سهام طولانی و ترکیب طولانی در هنگام تغییر قیمت سهام ، تغییرات P/L بسیار کمی را تجربه می کند. هنگام بررسی مجدد نمودار اول ، متوجه خواهید شد که نوسانات P/L در نیمه آخر دوره در مقایسه با تغییرات اولیه P/L ناچیز است.

خوب ، بنابراین شما نمونه ای از این را مشاهده کرده اید که چه مدت می تواند از آن استفاده شود تا از موقعیت طولانی سهام استفاده شود. در مرحله بعد ، ما به خرید تماس در برابر موقعیت کوتاه سهام خواهیم پرداخت.

مثال تجارت شماره 2: سهام کوتاه با تماس های طولانی

در مثال نهایی ، ما به سناریویی خواهیم پرداخت که در آن یک معامله گر 300 سهام سهام فروخته شده با قیمت بازار را نشان می دهد. کوتاه بودن 300 سهام سهام منجر به موقعیت دلت ا-300 می شود. اگر معامله گر بخواهد این مواجهه جهت را کاهش دهد ، آنها باید با دلتا مثبت استراتژی اضافه کنند. در این مثال ، استراتژی مثبت دلتا که ما از آن استفاده خواهیم کرد ، خرید تماس است.

از آنجا که معامله گر 300 سهام سهام کوتاه است ، ما سه گزینه تماس دلتا +0. 30 را در مقابل موقعیت خریداری خواهیم کرد. در اینجا نحوه نگاه موقعیت به شروع دوره آمده است:

همانطور که در اینجا می بینیم ، خرید سه تماس +0. 30 Delta در براب ر-300 سهام سهام باعث کاهش قرار گرفتن در معرض دلتا تقریباً 33 ٪ می شود. بیایید عملکرد این موقعیت ها را هنگام تجمع قیمت سهام تجسم کنیم:

در قسمت میانی این نمودار ، P/L سهام کوتاه و تماس های طولانی به طور جداگانه ترسیم می شود. همانطور که مشاهده می کنید ، وقتی قیمت سهام افزایش می یابد ، موقعیت کوتاه سهام پول از دست می دهد ، اما تماس های طولانی باعث درآمدزایی می شود. در قسمت پایین نمودار ، P/L ترکیبی از سهام کوتاه و تماس های طولانی ترسیم شده است.

مهمترین چیز از این نمودار این است که موقعیت کوتاه سهام به خودی خود ، نزدیک به 30،000 دلار را تجربه می کند. با این حال ، با تماس های طولانی که به عنوان پرچین دلتا اجرا شده است ، موقعیت ترکیبی فقط 15000 دلار در پایین ترین نقطه تجربه می کند. با افزودن استراتژی مثبت دلتا برای خرید تماس ها به استراتژی منفی دلتا در سهام کوتاه ، قرار گرفتن در معرض جهت از اهمیت کمتری برخوردار است.

بیایید نگاهی بیندازیم که با تغییر قیمت سهام ، چه اتفاقی برای دلتاهای واقعی هر موقعیت می افتد:

همانطور که در اینجا می بینیم ، موقعیت دلتا 300 سهم همیش ه-300 است زیرا دلتای سهم سهام همیشه 1+ است. با این حال ، با تغییر قیمت سهام و گذشت زمان ، دلتا گزینه تماس تغییر خواهد کرد. با افزایش قیمت سهام ، دلتا گزینه تماس به 1+ نزدیکتر می شود. از آنجا که این مثال دلتا سه تماس را ردیابی می کند ، مهمترین موقعیت دلتا تماس ها +300 است.

در تاریخ انقضا ، دلتای تماس 535 +1 بود ، و در نتیجه دلتای موقعیتی از +300 برای سه تماس طولانی به دست آمد. به همین دلیل ، دلتای هر موقعیت به صفر می رسد. با داشتن موقعیت دلتا نزدیک صفر ، سهام کوتاه و ترکیب تماس طولانی هنگام تغییر قیمت سهام ، تغییرات P/L بسیار کمی را تجربه می کند.

اگر نمودار اول را مجدداً مورد بررسی قرار دهید ، متوجه خواهید شد که تغییرات P/L در پایان دوره بسیار کمتر از ابتدای دوره قابل توجه است. این را می توان با موقعیت تماس طولانی توضیح داد که دلتا نزدیکتر و نزدیکتر به +300 نزدیکتر می شود و در نتیجه موقعیت خالص دلتا به 0 نزدیکتر می شود.

سؤالات متداول دلتا

هنگام اجرای صحیح ، محاصره دلتا می تواند به معامله گران کمک کند تا ریسک کوتاه مدت بازار را جبران کنند. این خطر می تواند به صورت درآمد ، نرخ بهره و داده های اقتصادی باشد. Delta Hedging بیشتر در زمینه تأمین سود فعلی (یا جلوگیری از خسارات بیشتر) از نوسانات قیمت سهام زیرین یا امنیت اساسی کار می کند تا اینکه به خودی خود سودآور باشد.

Delta Hedging به معامله گران کمک می کند تا با خنثی کردن قرار گرفتن در معرض جهت ، ریسک را در سهام و گزینه ها جبران کنند. Delta Hedging با خرید یا فروش سهام از امنیت اساسی برای جبران قرار گرفتن در معرض بازار موقعیت های گزینه انجام می شود.

دلتا گزینه یونانی است که نشان دهنده حرکت قیمت مورد انتظار یک گزینه بر اساس حرکت 1 دلاری در امنیت اساسی است. Delta Hedging شامل معاملات سهام سهام برای جبران خطر گزینه های معاملات است.

درس بعدی

گزینه دلتا چیست؟راهنمای نهایی w/ تصاویر

26 ژانویه 2022

گاما بلند و گاما کوتاه توضیح داده شده (بهترین راهنما)

3 فوریه 2022

گزینه یونانیان توضیح داده شد: دلتا ، گاما ، تتا و وگا

1 نوامبر 2021

منابع اضافی

آموزش گزینه های ProjectFinance

گزینه های استراتژی های معاملاتی مبانی گزینه گزینه یونانیان نوسانات ضمنی انواع سفارش گزینه

درباره نویسنده

کریس باتلر لیسانس خود را در زمینه امور مالی از دانشگاه DePaul دریافت کرد و نه سال تجربه در بازارهای مالی دارد.

کریس کانال YouTube ProjectFinance را در سال 2016 آغاز کرد که بیش از 25 میلیون بازدید از سرمایه گذاران در سطح جهان جمع کرده است.

این اعلان را به اشتراک گذارید

2 فکر در مورد "Delta Hedging توضیح داده شده (راهنمای بصری w/ مثالها)"

مگ می گوید:

چنین اطلاعات خوبی - یک س: بنابراین به نظر می رسد که محاصره دلتا به جای سرمایه گذاران غیرفعال برای معامله گران فعال مناسب تر است؟آیا دلیلی وجود دارد که سرمایه گذاران منفعل از آن استفاده کنند؟

مایک مارتین می گوید:

ممنون از نظر مگ! Delta Hedging قطعاً برای معامله گران فعال که درک کاملی از نحوه کار گزینه ها و یونانیان دارند ، محفوظ است. اگر شما از ذهنیت "set-it-an-forget-it" هستید ، من این استراتژی محافظت را توصیه نمی کنم.- مایک

پاسخ دهیدلغو پاسخ

لینک های سریع

پیوندهای دیگر

• یوتیوب
• شرایط و ضوابط
• سیاست حفظ حریم خصوصی

© 2023 ProjectFinance ، کلیه حقوق محفوظ است.

• شرایط و ضوابط
• سیاست حفظ حریم خصوصی

سلب مسئولیت: نه ProjectFinance یا هیچ یک از افسران ، مدیران ، کارمندان ، سایر پرسنل ، نمایندگان ، نمایندگان یا پیمانکاران مستقل ، در چنین ظرفیتی ، یک مشاور مالی دارای مجوز ، مشاور سرمایه گذاری ثبت شده ، کارگزار ثبت شده یا Finra | NFA-MemberمحکمProjectFinance مشاوره سرمایه گذاری یا مالی را ارائه نمی دهد یا توصیه های سرمایه گذاری را ارائه می دهد. ProjectFinance در تجارت معاملات نیست ، و همچنین ProjectFinance موافقت نمی کند حساب های کارگزاری شما را هدایت کند یا مشاوره معاملاتی متناسب با وضعیت خاص شما ارائه دهد. هیچ چیز موجود در محتوای ما ، درخواست ، توصیه ، ارتقاء یا تأیید امنیت خاص ، سایر محصولات سرمایه گذاری ، معامله یا سرمایه گذاری را تشکیل نمی دهد. معاملات معاملات آتی ، گزینه های آینده و معاملات خرده فروشی مبادله ارزی خارجی شامل خطر قابل توجهی از دست دادن است و برای همه سرمایه گذاران مناسب نیست. باید با توجه به شرایط ، دانش و منابع مالی خود با دقت در نظر بگیرید که آیا تجارت برای شما مناسب است. ممکن است تمام یا بیشتر سرمایه گذاری اولیه خود را از دست دهید. نظرات ، داده های بازار و توصیه ها در هر زمان قابل تغییر است. عملکرد گذشته است لزوما نشان دهنده نتایج آینده نیست.

TastyWorks ، Inc. ("TastyWorks") با ProjectFinance ("نماینده بازاریابی") به توافق بازاریابی رسیده است که به موجب آن TastyWorks جبران خسارت به ProjectFinance را برای توصیه خدمات کارگزاری TastyWorks می پردازد. وجود این توافق نامه بازاریابی نباید به عنوان تأیید یا توصیه ProjectFinance توسط TastyWorks و/یا هر یک از شرکت های وابسته آن تلقی شود. نه TastyWorks و نه هیچ یک از شرکت های وابسته آن مسئول شیوه های حفظ حریم خصوصی ProjectFinance یا این وب سایت نیستند. TastyWorks صحت یا محتوای محصولات یا خدمات ارائه شده توسط ProjectFinance یا این وب سایت را تضمین نمی کند. ProjectFinance مستقل است و وابسته به TastyWorks نیست.